Η δανειακή στρατηγική του Ελληνικού Δημοσίου για το 2027 αναμένεται να παραμείνει περιορισμένη, καθώς οι εκδόσεις ομολόγων εκτιμάται ότι θα κινηθούν περίπου στα φετινά επίπεδα.
Στο Προσχέδιο του Κρατικού Προϋπολογισμού για το 2027, το οποίο κατατέθηκε σήμερα στη Βουλή από τον υπουργό Εθνικής Οικονομίας Κυριάκο Πιερρακάκη, επισημαίνεται πως τα υψηλά ταμειακά διαθέσιμα του Ελληνικού Δημοσίου και οι συγκριτικά περιορισμένες χρηματοδοτικές ανάγκες του 2027, λόγω και των πρόωρων αποπληρωμών, οδηγούν σε δανειακή στρατηγική εκ νέου περιορισμένη και περίπου αντίστοιχη με εκείνη του 2026.
Σημειώνεται ότι από τις αρχές του έτους το Ελληνικό Δημόσιο έχει αντλήσει από τις αγορές, μέσω εκδόσεων ομολόγων, περίπου 7,5 δισ. ευρώ.
Πρόωρες εξοφλήσεις δανείων GLF και EFSF
Η πέμπτη πρόωρη αποπληρωμή των ευρωπαϊκών δανείων GLF, με κυμαινόμενο επιτόκιο, υλοποιήθηκε το καλοκαίρι του 2026. Περιέλαβε την αναλογική εξόφληση δανείων που λήγουν στο πρώτο και δεύτερο τρίμηνο του 2029, καθώς και στο πρώτο και δεύτερο τρίμηνο του 2035, ενώ εξοφλήθηκαν πλήρως δάνεια με λήξη το 2033 και το 2034, συνολικού ποσού 6,943 δισ. ευρώ. Παράλληλα, στις αρχές Οκτωβρίου 2026 περατώθηκε η πρόωρη αποπληρωμή δανείων 2,500 δισ. ευρώ του Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΕΤΧΣ) – European Financial Stability Facility (EFSF), ενώ έως τη λήξη του έτους αναμένεται να ολοκληρωθεί η προαγορά ομολογιακού δανείου του Ελληνικού Δημοσίου, ύψους 2,200 δισ. ευρώ, με λήξη τον Δεκέμβριο του 2027.
Στο Προσχέδιο αναφέρεται ότι για την εξόφληση των δανείων του Μηχανισμού Greek Loan Facility (GLF) κατά την τελευταία τριετία, δηλαδή το 2024, το 2025 και το 2026, αξιοποιήθηκε στο σύνολό του το ποσό των 1,69 δισ. ευρώ από το λεγόμενο «αποθεματικό προσόδων από τις αγορές κεφαλαίου» (cash buffer).
Η εξέλιξη του χρέους της Κεντρικής Διοίκησης έως το 2027
Οι παραπάνω εξελίξεις συνέβαλαν στη μείωση του χρέους της Κεντρικής Διοίκησης, το οποίο εκτιμάται ότι στο τέλος του 2026 θα ανέλθει σε 411,579 δισ. ευρώ, ή στο 157,1% του ΑΕΠ, από 406,181 δισ. ευρώ και 163,5% του ΑΕΠ το 2025. Πρόκειται για υποχώρηση κατά 6,4 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το 2025. Για το 2027, το χρέος της Κεντρικής Διοίκησης προβλέπεται σε 406,252 δισ. ευρώ, ή 147,9% του ΑΕΠ, καταγράφοντας μείωση 9,2 ποσοστιαίων μονάδων έναντι του 2026.
Οι βασικές επιδιώξεις της δανειακής στρατηγικής
Η δανειακή στρατηγική στοχεύει στη διατήρηση αδιάλειπτης εκδοτικής παρουσίας του Ελληνικού Δημοσίου στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, στην περαιτέρω προσφορά εκδόσεων υψηλής ρευστότητας με τη μεγαλύτερη δυνατή διατήρηση της ήδη μακράς φυσικής ωρίμανσής τους, στη μείωση των περιθωρίων δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου και στην επιπλέον κατοχύρωση της συνέπειάς του ως κρατικού εκδότη με τα χαρακτηριστικά χώρας της Ευρωζώνης.
Παράλληλα, οι ευκαιρίες που προσφέρει το βραχυχρόνιο σκέλος της ευρωπαϊκής καμπύλης θα αξιοποιηθούν στον μέγιστο δυνατό βαθμό, με βάση τις υφιστάμενες θέσεις και τα χαρακτηριστικά του ελληνικού χαρτοφυλακίου δημόσιου χρέους. Επίσης, θα συνεχιστεί η πολιτική πρόωρων αποπληρωμών χρέους, ειδικότερα για δάνεια του επίσημου τομέα, δηλαδή τα διμερή δάνεια με τις χώρες της Ευρωζώνης, με αξιοποίηση και μέρους των ταμειακών διαθεσίμων. Βασική επιδίωξη είναι η εξόφληση αυτών των διμερών δανείων τουλάχιστον δέκα χρόνια πριν από την τελική λήξη τους, δηλαδή το αργότερο έως το 2031, ώστε να περιοριστεί το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης τόσο σε απόλυτο μέγεθος όσο και ως ποσοστό του ΑΕΠ.
Οι μεσοπρόθεσμες επιδιώξεις για τη διαχείριση του δημόσιου χρέους
Το επόμενο έτος θα παραμείνουν σε ισχύ οι κύριοι μεσοπρόθεσμοι στόχοι για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου δημόσιου χρέους, μεταξύ των οποίων συγκαταλέγονται η πλήρης κάλυψη του συναλλαγματικού κινδύνου στα δάνεια σε νομίσματα εκτός ευρώ και η διατήρηση της σημερινής αναλογίας χρέους σταθερού επιτοκίου στο σύνολο του χαρτοφυλακίου.
